Un inversor inteligente requiere la paciencia para esperar el momento adecuado y la disciplina para mantenerse al margen de las emociones. Hoy te contamos qué compañía estamos siguiendo y a qué precio pretendemos comprar.
Un inversor inteligente necesita dos virtudes esenciales para tener éxito a largo plazo: paciencia y disciplina.
A lo largo de tu trayectoria como inversor, comprenderás que para obtener ganancias en el mercado debes evitar caer en la tentación de seguir las emociones o las modas pasajeras y mantener un enfoque a largo plazo.
Joel Greenblatt, un reconocido inversor en valor, sostiene que estas dos virtudes son fundamentales para lograr buenos resultados:
"En el mercado, lo más difícil de hacer es nada. Pero, en general, hacer nada es mejor que hacer algo equivocado".
En la membresía acciones, perseguimos estos conceptos con el objetivo de ayudarte a potenciar tus retornos a largo plazo.
La paciencia te permite esperar a que aparezca la oportunidad adecuada, en lugar de tomar decisiones impulsivas basadas en rumores o noticias sensacionalistas.
Por otro lado, la disciplina te ayuda a mantener el enfoque en tu estrategia de inversión a largo plazo, a pesar de las fluctuaciones inevitables del mercado.
Además, mantener la calma y la disciplina ante situaciones difíciles del mercado es fundamental para poder aprovechar las oportunidades que el mercado nos ofrece.
Como inversores inteligentes, debemos estar siempre informados y actualizados sobre las empresas y su desempeño, y mantener una lista de seguimiento de acciones que consideremos atractivas.
De esta manera, podemos actuar rápidamente ante oportunidades que puedan surgir y tomar decisiones informadas y acertadas.
Paciencia y lista de seguimiento en mano
Mantener una perspectiva de largo plazo es esencial en el mundo de las inversiones, ya que permite maximizar los retornos y minimizar los riesgos.
Una de las mejores maneras de lograrlo es mediante la creación de una lista de seguimiento de acciones.
Esta lista es una selección de acciones que resultan interesantes por diferentes motivos, como su desempeño histórico, su ventaja competitiva, sus beneficios crecientes o sus perspectivas futuras.
Al tener una lista de seguimiento, te permites hacer un seguimiento más detallado de estas empresas y estar atento a posibles oportunidades de inversión.
La clave para aprovechar estas oportunidades es calcular un valor razonable para el negocio y, cuando su precio de mercado esté por debajo de su valor justo, invertir en él.
La empresa que encabeza la lista de seguimiento de esta membresía es ASML Holding N.V. (ASML).
ASML es un negocio extraordinario.
Es una compañía holandesa que se dedica a la fabricación de equipos de litografía utilizados en la producción de semiconductores.
Su tecnología es esencial para la fabricación de chips y es líder en la industria.
Hoy cuenta con una participación del 85% en el mercado de equipos de litografía de alta gama.
Una de las ventajas competitivas de ASML es su fuerte inversión en investigación y desarrollo (I+D): alrededor del 16% de sus ingresos.
Esto le permitió, con el correr de los años, desarrollar tecnologías de punta en la fabricación de equipos de litografía.
Como consecuencia, la compañía cuenta con una amplia cartera de patentes, lo que hace que sea difícil para los competidores copiar su tecnología y productos.
Otra ventaja competitiva de ASML es su modelo de negocio.
En lugar de fabricar chips, se enfoca en el desarrollo y la fabricación de equipos de litografía para los fabricantes de chips.
Esto le permite trabajar con múltiples clientes y no estar limitado a una sola compañía.
Además, ASML es una de las pocas compañías en el mundo capaz de fabricar equipos de litografía de alta gama, lo que le permite cobrar precios más altos por sus productos.
ASML libera todo su flujo de caja libre al accionista, a través de la distribución sostenida de dividendos y un ambicioso plan de recompra de acciones propias.
En definitiva, es esta asignación de capital la que termina enriqueciendo a un inversor.
Un precio razonable para comprar
En términos cualitativos, ASML es una compañía fantástica y tal vez nunca hubiéramos querido vender nuestras acciones.
Sin embargo, logramos obtener una ganancia del 67% en tan solo 112 días.
Cuando compramos las acciones en octubre de 2022, el mercado valoraba a esta compañía por el equivalente a 25 veces sus beneficios netos anuales, cuando históricamente se la valoró a 30 veces.
En palabras simples, ASML cotizaba con un descuento formidable que pudimos aprovechar.
Esto nos proporcionó un margen de seguridad considerable.
Poco tiempo después, con algo más de optimismo en el mercado, las acciones de ASML subieron muy fuerte (mucho más que el resto del mercado).
Esto es lo que sucede cuando hay pánico: Mr. Market nos ofrece excelentes negocios a precios de oferta.
Vendimos nuestras acciones cuando consideramos que ya no había suficiente margen de seguridad.
Ahora, estamos esperando con paciencia a que la compañía tenga un precio atractivo para volver a comprar esas acciones.
Actualmente, el mercado valora a ASML a 31 veces beneficios, casi en línea con su media histórica.
Esperamos pagar no más de 25 veces beneficios, lo que hoy equivale a un precio de alrededor de USD 470.
Sabemos que puede ser difícil volver a comprar las acciones de ASML a un precio inferior a los USD 400.
Estamos dispuestos a esperar hasta que la oportunidad se presente y la compañía vuelva a ser una buena incorporación a nuestro Portafolio B.
Con paciencia y disciplina, las probabilidades de éxito aumentan a largo plazo.
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